对比长城、吉利财报：稳定现金流 加大新技术与海外市场投入

3月30日，吉利汽车对外发布2019年财务业绩报告。3月31日 ，长城汽车2019年年度业绩财报也对外发布 。

作为自主品牌代表的两家民营上市车企
，长城汽车和吉利汽车在一定程度上体现了中国车企的发展脉络
。2019年中国车市受内外部环境的影响，两家车企市场表现出一定波动。

汽车预言家从销量、营收 、利润
、研发投入以及全球化等九大层面对两家财报进行对比 ，尝试解读中国车企在2019年的发展变化 。同时通过数据来展现长城汽车与吉利汽车在2020年以及未来几年内的发展规划和思路
。

1

长城销量同比增长0.69%?吉利市占率提升至6.5%

根据双方财报显示
，2019年长城汽车新车销售数量达到106万辆，同比增长0.69% ，这已经是长城汽车连续四年突破百万销量大关。吉利汽车实现销量136.2万辆，终端销量增长1% 。连续三年保持中国品牌第一。

值得注意的是
，长城汽车海外市场销量达到6.5万辆，同比增长38.68%
。吉利汽车方面 ，市占率提升至6.5%。相比于2018年的6.2%增长0.3个百分点 。单车售价方面
，2019年吉利单车平均售价达74457元，高于2018年全年74362元的单车售价
。

长城汽车四大品牌销量

长城汽车细分车型方面 ，哈弗、WEY 、欧拉以及长城皮卡在2019年中分别取得了76.9万辆
、10万辆、3.9万辆 、14.9万辆的销量成绩。作为中国SUV市场标杆的车型
，哈弗SUV品牌已连续10年蝉联中国SUV销量冠军 。数据显示，哈弗H6年度累计销售数量已达到38.6万辆 ，全球累计销量已经突破300万辆
，79个月实现SUV市场销量第一
。

吉利汽车方面，领克品牌终端销量同比增长29%。吉利10万元以上车型销量占比超39% ，7年间翻了10倍 。出口量为5.79万辆
，同比增长109%
。新能源车销量方面，2019年吉利汽车新能源及电气化车型总销量11.3万辆 ，同比增长69%。新能源及电气化车型占比由2018年4.5%上升至8.3% 。

2

长城吉利营收下滑?海外份额占比提升

根据长城汽车财报显示，截至2019年12月31日
，长城汽车营业总收入962.11亿元，同比下滑3.04%
。在长城汽车财务数据中 ，长城汽车海外营业收入达到55.22亿元
，同比大涨66.61%。

吉利汽车，全年总收益达974亿元 ，同比下降8.6% 。从分类型收益来看
，2019年吉利汽车销售收入为918.42亿元，同比下降10.52%；汽车零部件销售收入为51.3亿元 ，同比增长30.08%；知识产权许可收入为4.28亿元；租金收入为2236.4万元
，同比下降31.63%；出售一家联营公司的收入为63.6万元；出售废料的收入为4681万元，同比增长55.06%；政府补助为8.45亿元 ，同比下降14.84%。

3

受市场大环境影响?双方利润出现萎缩

根据长城汽车2019年财报显示
，长城汽车利润总额51.01亿元，净利润45.31亿元 ，归属于母公司股东净利润44.97亿元，同比下降13.64%
。

吉利汽车方面
，吉利汽车2019年净利润达到了82.6亿元，同比下降35%；对于净利润下降原因 ，吉利汽车在财报中解释为“由于年内整体销量下降幅度大于预期
，加上需求疲软及市场竞争激烈造成定价压力；由于吉利汽车向客户提供较高优惠抵消了产品结构提升的正面影响，吉利汽车平均出厂销售价格（平均售价）与去年同期大致相同 ”。

4

坚持过度研发?精准投入“新四化领域
”

2019年 ，值得注意的是
，长城汽车研发费用实现大幅上涨 。数据显示，长城汽车研发费用由2018年的17.43亿元上升至27.16亿元 ，同比增长55.80%
，占到了整个集团营收的2.8%
。对此，长城汽车方面称 ，研发费用增长的主要原因是报告期内研发投入增加所致。此外
，管理费用上涨16.65%至19.55亿元 。

长城汽车研发费用

在研发方面，长城汽车一向进行精准布局 ，除了在各大海外市场建立研发中心外，还在清洁化技术、智能网联
、自动驾驶技术等领域进行投入研究
。尤其在智能网联领域
，长城汽车2019年联合华为、高通 、百度等8家战略伙伴，携手打造基于5G+AI技术。

根据吉利汽车发布的2019年财报显示 ，2019年吉利在研发上的投入为54亿元
，占收入比例的5.6% 。

浙江吉利控股集团常务副总裁兼CFO李东辉对外表示，“2019年5.6%的研发投入比基本上和吉利最近五年以来5%到6%之间研发收入比例吻合一致
。”对于研发投入的方向 ，李东辉表示目前吉利的研发投入主要应用于三方面
，分别是平台技术
、新车型的开发以及“新四化 ”方向。

5

全球化布局?对冲国内市场环境下行业绩表现

长城汽车财报显示，截至2019年12月31日 ，长城汽车营业总收入962.11亿元
，这一方面得益于在中国市场的领导地位，同时也是长城汽车全球化战略的全面推进的结果 。体现在财务数据中 ，长城汽车海外营业收入达到55.22亿元
，同比大涨66.61%
。

长城汽车2019年海外营收收入

在海外各细分市场中，俄罗斯、南非 、沙特阿拉伯市场成为长城汽车2019年发展的重要阵地 ，营收分别达到14.34亿元
、10.82亿元、7.20亿元，分别同比大涨260.24% 、46.0%和752.80%。

在销量方面
，长城汽车2019年实现整车出口6.54万辆，同比劲增44.93% 。其中 ，皮卡车型全年出口1.75万辆
，累计同比增长34.66%；SUV车型出口4.38万辆，同比增长57.62%。

除此之外 ，长城汽车2019年在日本
、韩国、印度 、德国
、奥地利、美国布局研发中心
，实现全球化研发
。与此同时，长城汽车还进一步完善了海外市场的销售渠道 ，随着俄罗斯图拉州工厂的投产
，长城汽车将从此辐射东欧市场，增加欧洲地区销量。

吉利方面 ，2019年来自马来西亚的收益高达27.22亿
，相比2018年2.53亿同比增长975.89%；东欧地区2019年收益为15.93亿元，相比2018年6.18亿元同比增长达157.7% 。

马来西亚市场的营收增加和宝腾在马来西亚的成功密不可分
。据资料显示 ，2019年，宝腾X70累计销量近万台
，市场占有率突破15%。在东南亚汽车市场持续走低的局势下，宝腾X70仍然保持逐渐上升的趋势 ，过去一年增长上升率超过40% 。宝腾X70不但顺利地成为了马来西亚销量最高的紧凑型SUV
，还成功的挤掉了本田CRV长期以来的SUV销冠位置
。

东欧市场方面，吉利白俄罗斯乘用车制造厂已经累计至少生产了2.9万多台吉利汽车 ，其中大部分供应俄罗斯市场
，另外一大部分在白俄罗斯本地市场销售。

据此前吉利方面透露，目前吉利汽车已经出口全球超20个国家 ，在海外拥有400多个服务网点 。除了非洲 、中美和南美等市场
，东南亚、俄罗斯等国家与地区也将会是重点发展的方向
。未来，在国家“一带一路
”战略的带领下 ，吉利汽车还将继续推进全球市场布局。

6

超百亿元现金流成为长城
、吉利发展稳定的压舱石

长城汽车财报显示
，长城汽车对2020年销量目标以及净利润进行相应的调整，成为维持长城汽车现金流稳定的措施之一 。在2019年中 ，长城汽车现金流达到97.23亿元，较去年同期增加近21亿元
。在近百亿现金流的保证下
，将使长城汽车的经营更加稳健。另外，在当下的环境中 ，充足的现金流也是各大车企发展中的重要目标 。

与长城汽车调整销量和营利目标相比
，吉利汽车汽车对于2020年目标保持不变。这源于2019年吉利汽车的超高现金储备
。根据吉利相关负责人透露：“截至2019年年底，吉利汽车已拥有190亿元以上的现金储备 ，比2018年增加了35亿元
，”

对于吉利目前超高现金流储备的原因，李东辉介绍主要是2019年吉利通过各种渠道尽可能地增加营收 ，减少企业成本并合理化布局吉利投资节奏。此外
，2019年12月，成功发行5亿美元的优先永续资本证券 ，也从另外一方面确保了吉利现金流的健康 。

分析人士指出
，对于一个企业而言，没有利润是痛苦的 ，但没有现金流才是致命的
。在疫情特殊时期，由于销售端的疲软
，大多数企业现金流都在承压。安全度过此次疫情危机，必须关注现金流 ，做好自我保护 。现金
，就是抵御风险的最好筹码
。76

7

外在引入+内生型双重人才培养

数据显示，截至目前 ，长城汽车集团员工近8万余人
，其中研发团队规模超过7000人，这7000人来自世界各地 ，使得长城汽车在研发领域达到国际顶级车企水平。

其中
，作为长城汽车自动变速器项目组总工程师，格哈德·亨宁曾是大众和奔驰自动变速器研发团队的掌门人 ，在他的领导下
，长城汽车研发团队创造出拥有85项专利和独立知识产权、荣获“世界十佳变速箱 ”称誉的7DCT变速箱，使得长城汽车成为国内首屈一指的拥有自动变速箱自主研发能力的车企 。

汽车预言家了解到 ，长城汽车除了积极引入全球范围内的技术人才外，对内长城汽车还创造出一套闭环的人才培养体系
。具体来看
，通过职业生涯规划 、任职资格管理以及人才发展培养三大体系相辅相成，同时 ，在校招人才引入方面
，长城汽车还与国内多所高校签订了战略合作协议。

对于人才培养层面，吉利汽车李书福指出："全球汽车工业的发展 ，根源在于人才的培养 。吉利这么多年的发展
，全是靠人才培养来推动企业的发展
。"仅2019年在众多应届毕业生中，就有1923人进入了吉利汽车。对于对于吉利汽车而言 ，这些“同学们”（校招生）被视作是内生型人才 。当然
，除了内生型人才，吉利汽车还会引进外部高端人才。

对此 ，李书福提出了“人才森林
”理论：一方面通过引进外部高端人才
，形成人才大樟树，并提供良好的阳光雨露环境 ，使其扎根于吉利；另一方面通过内部培养，形成一棵棵人才小树苗
，让大樟树带动小树苗一起成长，最终共同成长为有高有低
、有大有小、具有强大的生命力和生态调节功能的吉利人才森林
。

目前 ，吉利在中国上海 、杭州
、宁波、瑞典哥德堡 、英国考文垂
、西班牙巴塞罗那、美国加州建有设计 、研发中心
，研发设计
、工程技术人员超过2万人。

8

长城业务趋向独立?吉利倾向合并

汽车预言家注意到，在长城汽车的2019年财报中 ，零部件及其他收入达到了88.56亿元
，同比增长42.78%，成为长城汽车各项业务板块中增长最为迅速的部分 。

长城汽车旗下四大零部件亮相法兰克福车展

早在2018年长城汽车将旗下零部件业务进行拆分独立运营 ，2019年长城旗下四大零部件制造首次亮相上海车展
，并且走出国门亮相法兰克福国际车展
。这也意味着以长城汽车为代表的的中国车企从整车向零部件产业链实现国际化。

2019年作为长城汽车零部件独立运营的第一年，在车市环境走低的情况下 ，仍然取得较好的市场表现 。行业分析人士指出
，长城汽车对旗下各业务版块进行独立拆分运营，这在一定程度上缓解了长城汽车营收利润进一步走低
。

与长城汽车相比 ，吉利汽车在盈利模式上表现出异同。相同的部分，如在零部件方面
，吉利汽车集团零部件销售收入为51.31亿元，相比2018年的39.43亿元同比增长30.23% 。并且首次出现了知识产权方面的收益 ，数据显示
，这为吉利带来了4.28亿
。与长城表现不同的是，吉利汽车对旗下业务进行重组 ，最为典型的例子就是吉利汽车与沃尔沃汽车的业务的重组。吉利控股集团总裁、吉利汽车集团CEO 、总裁安聪慧安聪慧对外表示
，吉利控股集团旗下的吉利、沃尔沃
、领克、几何 、极星
、宝腾、路特斯 、smart等品牌将在未来的时间继续协同发展 。

吉利相关人士对外表示，吉利和沃尔沃汽车的合并将快速建立产业生态链 ，降低关联交易和同业竞争风险
。据了解
，从2月11日发布公告之后，到现在为止已经完成了对合并要求的所有顾问的聘请 ，双方的合并计划正在按照计划稳步推进。

9

长城调整目标吉利不变?重点推进新四化转型

对于未来目标规划
，长城汽车除了对销量目标预期利润进行调整外，重点放在了“新四化”转型层面 。数据显示 ，2019年长城汽车的新能源及高效燃油动力产品占比达68.3%，达到72.4万辆
，其中，10万元以上车型销量占比超65%。

对于新能源销量占比情况较低的现状 ，长城汽车开展了EV
、HEV、PHEV三种技术架构的车型开发
，未来将加快长城汽车在新能源方面的整体布局
。最具代表的就是在2019年11月，长城汽车与宝马合作的光束汽车项目在江苏张家港正式启动。项目总投资51亿元 ，年标准产能16万辆 。未来
，光束汽车项目将立足于股东双方的研发能力和研发资源对长城汽车转型起到积极促进作用
。

与长城汽车调整目标不同，吉利对于目前规划的2020年141万辆销量目标不进行调整 ，同时强调吉利做到不裁员 、不减薪
、不延期支付员工薪酬
，保持战略定力，加紧海外市场东南亚、俄罗斯等地区的发展投入。在国家“一带一路 ”倡议的带领下 ，吉利汽车还将继续推进全球市场布局 。

在产品端方面
，2020年计划推出全新车型，包括SUV车型和电气化车型
。吉利豪越和一款紧凑型轿车将于今年推出；领克品牌将推出领克05 、领克06 ，几何品牌则将推出几何C纯电动SUV。同时值得注意的是，吉利自主研发的“智感循迹无人驾驶系统
”以及搭载5G网络
，无缝高速连接的自动驾驶技术值得外界期待 。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场
。

炮横空出世奠定胜局 长城皮卡2019年“战绩”回顾

还有十来天 ，就是中国传统节日春节了。近日各大车企在SUV市场2019年的收官之战已经结束
，并公布了成绩 。根据乘联会的数据显示，2019年全年累计销量达2069.8万辆 ，同比下降7.4%
。其中SUV全年累计销量918.2万辆
，同比下降3.6%。不过细分来看，SUV市场还是呈上升趋势 ，12月份SUV销量99.1万辆
，同比增长2.5%，环比增长12.4% 。

正所谓商场如战场 ，一场较量自然会分出排名。今天就来看看
，2019年中总销量排名前十的“江湖高手 ”
。

TOP1?哈弗H6

12月销量：41706辆

1-12月总销量：386405辆

注：乘联会对哈弗H6为预估数据，所以文中采用厂家数据。

哈弗H6在12月中月销量再次达到4万辆以上 ，年度总销量达到第一也完全不令人意外 。回顾2019年一整年的月销量排行，哈弗H6每月都稳固在第一名
，所以坐在年度总销量冠军宝座上也是实至名归
。作为长城哈弗旗下的拳头产品和销量功臣，哈弗H6有着大气稳重
、用料厚道、性价比高以及价格实惠等特点 ，对于消费者来说的确是一个优质选择。

TOP2?大众途观

12月销量：26107辆

1-12月总销量：249457辆

途观曾被誉为“神车
”
，销量如同坐火箭般蹭蹭上涨，为大众的销量做出不俗贡献 。不过随着竞品车型越多 ，途观似乎“神车”光环日渐暗淡
。好在在途观L推出之后
，老树发新芽重振销量。在2019年，途观也成为销量最高的合资SUV 。不过在接下来的2020年 ，不知途观的销量是否会受帕萨特碰撞成绩事件的影响？

TOP3?日产奇骏

12月销量：19028辆

1-12月总销量：212629辆

纵观奇骏在2019年每月的销量
，可谓也是稳扎稳打，几乎都在前十名内
。为何奇骏深得消费者青睐 ，其实不难理解。首先个头够大颜值不错
，车内空间也相当大 。其次日产素来有“沙发厂 ”的称号，舒适性有保障
。而且奇骏的三大件机械素质相当不错 ，省油可靠耐用动力不差毛病少。对于消费者来说，这就是一款非常合格的家用SUV 。

TOP4?本田CR-V

12月销量：21294辆

1-12月总销量：211216辆

CR-V在紧凑级SUV这一细分领域的热度
，其实大家也是有目共睹的，一直以来销量就不差。而在2019年 ，CR-V的总销量对比2018年更是猛增60.1%
。CR-V进入中国15年
，其中超过10年是细分市场的销量第一名。这得益于CR-V一直以市场和用户为主导，每年都对产品进行升级和更新 ，一年一个新动作
，让自己保持强悍的竞争力 。

TOP5?宝骏510

12月销量：18531辆

1-12月总销量：190492辆

神车品牌宝骏旗下的510，曾也是月销量排名前十的常客 ，甚至一度将H6拉下马并坐上月销量冠军宝座
。虽说从2019年下半年开始掉出月销量前十
，但在年度总销量上却打了个漂亮的翻身仗，不仅排名第5 ，同时也是小型SUV这一细分市场的销量冠军。510有着前卫的设计
，配置水平也算不错，最重要的是价格十分亲民 。这些特点 ，帮助510在一众竞品车型中杀出了第一的成绩
。

TOP6?长安CS75

12月销量：28620辆

1-12月总销量：188736辆

CS75是长安旗下的老牌战将了，前些年SUV市场竞争白热化时
，CS75可是力压诸多竞争对手，成为月销量前十的常客。时至今日 ，CS75的销量依旧坚挺
，特别是有了进阶版车型CS75?PLUS的加持，销量更是猛增 。从2019年总体销量来看 ，相比2018年增长了35.8%
。相比同级别自主品牌的竞品
，这个成绩还是独一份。

TOP7?吉利博越

12月销量：22096辆

1-12月总销量：186078辆

在吉利旗下“博
”字辈来说，博越一直是表现最突出的一个 。上市3年多以来 ，销量一直比较稳定
，同样也是“月销量前十俱乐部”的常客
。博越是在竞争激烈的SUV市场中历经风云变化的老将，凭借中国风元素和大气的外观内饰 、厚道的用料和配置以及口碑较为不错的三大件 ，让自己屹立不倒。不过从2019年的总体销量来看还是呈下降趋势
，新的一年可得加把劲了 。

TOP8?日产逍客

12月销量：16941辆

1-12月总销量：182133辆

作为日产旗下的又一名得力战将，逍客在2019年的总销量相比2018年增长了9.9% ，比大哥奇骏还猛。逍客在15万级合资SUV中，属于各方面都相当均衡的选手
。外观和内饰设计没啥毛病
，配置不差，三大件技术成熟保养便宜。还是那句话 ，对于务实理性的消费者来说
，这就是一台合格的家用SUV 。

TOP9?大众探岳

12月销量：25674辆

1-12月总销量：167749辆

探岳可以说是2019年最大的一匹黑马，从2018年10月上市之后 ，销量便飞速上升
。12月的销量同比去年同期涨幅达439%
，总销量涨幅达1801.3%。一汽-大众在推出首款SUV?T-ROC探歌之后，火速又推出中型SUV探岳以及小型SUV探影 ，弥补自己在SUV市场的空白 。如今探岳的销量如此争气
，大师猜测公司年会上，高层领导发给员工的红包小不了
。

TOP10?荣威RX5

12月销量：19693辆

1-12月总销量：159089辆

在一众SUV在比拼颜值、三大件以及配置等等时 ，荣威RX5在做好这些的同时
，还另辟蹊径率先搭载智能互联系统，成为“互联网智能SUV ”。虽说如今许多汽车身上都搭载了汽车智能互联系统 ，但最具代表性的还是荣威RX5，这也为其带来不俗的销量 。加上RX5?MAX的推出以及两者的新能源版本
，都为RX5总体销量做出了贡献
。所以在年度总销量排行榜，RX5实力争得第十名。

本文来源于汽车之家车家号作者 ，不代表汽车之家的观点立场 。

回顾2019年
，长城皮卡依然领跑皮卡市场
。在这一年长城皮卡开启新纪元，正式发布了长城炮乘用皮卡与长城炮商用皮卡 ，长城正式向高端皮卡市场发起冲击
，并获得了不俗的销量成绩。那么长城今年都有哪些具体“战绩
”，下面我们来聊一聊 。

长城皮卡在2019年总销售出新车148830辆 ，12月共销售出新车15498辆
，同比增长15.36%。长城炮成为了长城皮卡的又一着力点，上市三个月共销售出18299辆 ，其中12月份销售出7020辆
。在汽车市场低迷的大环境下
，长城皮卡依然保持连续上涨，并再攀新高峰。

2019年3月13日 ，为纪念长城风骏系列皮卡连续21年获得销量冠军，长城皮卡风骏7冠军版荣耀上市 。风骏7冠军版是长城皮卡特别推出的高端精品车型
，官方指导价格为：11.38-12.78万元
。其中两驱标准货厢为11.38万元，四驱标准货厢为12.68万元 ，长货厢在此基础上增加1000元。至此
，长城皮卡上半年仅推出这一款新车，下半年才是长城皮卡发力点 。

2019年7月9日 ，长城风骏7柴油国六车型正式上市
。搭载代号为GW4D20M的2.0T柴油国六发动机
，传动部分匹配6速手动变速箱，售价区间为9.28万-13.88万元。长城在下半年7月率先推出国六风骏7 ，抢先布局国六车型
，相比大部分皮卡企业反应速度快许多，占尽先机 。

2019年7月12日 ，长城风骏7柴油国五超值版在2019年中国·长春国际汽车博览会上市
。风骏7是继风骏5后的又一爆款车型
，柴油国五超值版车型的上市，将会使风骏7的价格覆盖范围进一步扩大 ，提升市场竞争力。新车包含两驱/四驱
、标箱/长箱在内4款车型，售价区间为8.98-10.38万元 。在国六还未实施之际
，以及部分地区，推出国五低售价版本 ，让风骏7售价进一步降低
，拉大售价覆盖范围，从而增强产品在不同地区展现更强的竞争力
。

2019年9月5日 ，第22届成都国际汽车展览会上
，2019年热度最高的皮卡产品长城炮乘用皮卡正式上市！新车分为两驱舒适型、四驱舒适型 、四驱运动型
、四驱尊享型共计4个版本，官方指导价区间为12.68-15.98万元 ，全系配备8AT。

2019年9月12日
，在2019年成都国际汽车展览会临近尾声之际，长城皮卡再度重拳出击 ，正式发布了一款纯电动皮卡车型——风骏7EV
，并开启预售：两驱长货箱精英型预售价为25.68万元，两驱长货箱领航型预售价为26.68万元 。风骏7EV采用高密度三元锂电池 ，一体式电驱动后桥，最大功率150kW
，峰值扭矩300N·m，速比10.88 ，拥有3264N·m轮边驱动力
，百公里加速时间为9s。

2019年10月24日，长城炮商用皮卡正式上市
。此次上市的长城炮商用皮卡包括汽油国六/柴油国六、8挡自动/6挡手动 、标箱（小双）/长箱（大双）
、两驱/四驱、精英型/领航型等共计17款配置车型 ，售价区间在9.78-12.88万元。

最后：今年的皮卡销售冠军依然是长城 。长城能够获得这样的成绩不仅仅取决于强力的产品
，我们还能够从新产品的推出时间与定位上看出，长城对于整个皮卡市场的洞察能力很强
。而今年推出的长城炮更是引爆了国内高端皮卡市场 ，仅用3个月时间就将销量做到了近2万台成绩
，确实厉害。2020年工信部第一批过审名单里，长城炮越野皮卡赫然在列 ，明年长城利用这款越野皮卡能玩出什么新花样
，让我们拭目以待 。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场
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